Voorbij de GPU: waarom 2026 het jaar van de NPU-handel is. – 30 maart 2026

Nu de halfgeleiderindustrie verschuift van een 'Trainingstijdperk' gedomineerd door GPU's naar een 'Implementatietijdperk' dat de voorkeur geeft aan kostenefficiënte Neural Processing Units (NPU's) en op maat gemaakte ASIC's, heroverwegen beleggers de structuur van hun sectorblootstelling. Deze analyse vergelijkt drie prominente halfgeleider-ETF's—de VanEck Semiconductor ETF (SMH.US), de SPDR S&P Semiconductor ETF (XSD.US) en de iShares Semiconductor ETF (SOXX.US)—om hun technische positie te beoordelen te midden van deze technologische verschuiving. De analyse richt zich op hoe hun verschillende constructiemethodologieën de prestaties en volatiliteit kunnen beïnvloeden.

De VanEck Semiconductor ETF (SMH.US), die zwaarwegend is in marktkapitalisatieleiders, handelt momenteel op $364.35. De technische positie is op korte termijn bearish, met de koers onder het 50-daags voortschrijdend gemiddelde (SMA) van $400.26. Het blijft echter boven zijn langetermijn 200-daags SMA van $341.76. Momentumindicatoren zijn zwak, met een Relative Strength Index (RSI) van 37,97 (Relative Sterkte Index) die suggereert dat de omstandigheden het oversold-gebied naderen. De Average Directional Index (ADX) van 22,88 duidt op een zwakke onderliggende trend.

Technisch gezien heeft SMH.US een algemene signaalscore van -6 geregistreerd, wat valt binnen een neutrale classificatie met een laag vertrouwen. De koers is onder het draaipunt van $384.61 en het eerste steunniveau op $376.53 gezakt, een bearish ontwikkeling. Het primaire weerstandsniveau wordt nu gezien op $388.91. Cruciaal is dat er verschillende sterke bearish divergenties op de MACD-indicator zijn waargenomen (Voortschrijdend Gemiddelde Convergentie Divergentie), waarbij de koers hogere toppen bereikte terwijl de indicator lagere toppen vormde, wat duidt op afnemend opwaarts momentum. De huidige koersactie lijkt technisch gedreven, aangezien er geen specifieke fundamentele katalysator werd geïdentificeerd.

Met een gelijkgewogen strategie die kleinere bedrijven dezelfde invloed geeft als giganten, is de SPDR S&P Semiconductor ETF (XSD.US) gepositioneerd om groei te benutten van een breder scala aan bedrijven, inclusief opkomende NPU-ontwerpers. De ETF is geprijsd op $319.15. In tegenstelling tot zijn sectorgenoten handhaaft XSD.US een bullish langetermijntrend, met zijn koers boven het 200-daags SMA van $314.43. Het is echter recentelijk onder zijn 50-daags SMA van $346.59 gezakt.

Het momentum is neutraal, met een RSI van 42,53, terwijl de ADX van 28,32 een matig sterkere trend suggereert dan die van zijn sectorgenoten. XSD.US heeft een algemene signaalscore van -2, de beste van de drie, maar wordt nog steeds geclassificeerd als neutraal met een laag vertrouwen. Het fonds heeft zijn draaipunt op $331.17 en het eerste steunniveau op $325.06 doorbroken, met nieuwe weerstand genoteerd op $334.43. Een aanzienlijk aantal sterke bearish divergenties op zowel de MACD- als de RSI-indicatoren duidt erop dat de bullish trend aan onderliggende kracht kan verliezen.

De iShares Semiconductor ETF (SOXX.US), een ander breed gespreid fonds, handelt momenteel op $311.51. Het deelt een korte termijn bearish trend met SMH.US, handelend onder zijn 50-daags SMA van $345.10 maar boven zijn 200-daags SMA van $290.06. Het momentumprofiel is neutraal, met een RSI van 41,26 en een ADX van 25,00 die een matige trendsterkte aangeven.

SOXX.US heeft de laagste technische score van de groep met -7, hoewel dit nog steeds resulteert in een neutraal algemeen signaal met een laag vertrouwen. De koers is door belangrijke steun gevallen, inclusief zijn draaipunt op $332.42 en het eerste steunniveau op $324.95, met de weerstand nu op $336.32. Vergelijkbaar met de andere ETF's zijn er meerdere bearish MACD- en RSI-divergenties waargenomen, wat suggereert dat recente prijstoppen niet werden bevestigd door momentum, wijzend op onderliggende zwakte.

[CHART_PLACEHOLDER]

Hoewel alle drie de ETF's een neutraal algemeen signaal met een laag vertrouwen ontvingen, komen er belangrijke technische verschillen naar voren. XSD.US is de enige van de drie die een bullish langetermijntrend handhaaft, hoewel dit wordt getemperd door een recente doorbraak onder het 50-daags voortschrijdend gemiddelde. Het heeft ook de minst negatieve signaalscore van -2, vergeleken met -6 voor SMH.US en -7 voor SOXX.US, wat duidt op een iets betere technische positie op korte termijn.

Een kritiek gedeeld kenmerk is de prevalentie van sterke bearish divergenties bij alle drie de fondsen. Dit patroon, waarbij koersstijgingen niet worden bevestigd door momentumindicatoren, suggereert wijdverspreide technische uitputting in de halfgeleidersector. Wat volatiliteit betreft, wordt de hypothese dat de concentratie van SMH.US zou kunnen leiden tot hogere volatiliteit niet weerspiegeld in recente gegevens. De Average True Range (ATR) als percentage van de koers is vergelijkbaar voor alle drie: 2,94% voor SMH.US, 3,13% voor XSD.US en 3,11% voor SOXX.US. Eventuele toekomstige volatiliteitsverschillen zouden eerder voortkomen uit thematische verschuivingen dan uit de huidige handelspatronen.

De keuze tussen deze ETF's hangt af van het vooruitzicht van een belegger voor de halfgeleiderindustrie.

• SMH.US kan de voorkeur hebben van degenen met een hoge overtuiging in de voortdurende dominantie van large-cap GPU-leiders. De geconcentreerde aard ervan biedt directe blootstelling aan de grootste namen in de sector, maar brengt risico's met zich mee als de markt verschuift naar gespecialiseerde NPU- en ASIC-ontwerpers.

• XSD.US is gestructureerd voor beleggers die een bredere, gediversifieerde blootstelling zoeken. De gelijkgewogen benadering kan het concentratierisico verminderen en opwaarts potentieel van kleinere innovators in de NPU-ruimte benutten, in lijn met het 'Implementatietijdperk'-thema.

• SOXX.US biedt een algemene, gediversifieerde inzet op de algehele groeitraject van de sector, zonder een specifieke weddenschap op marktkapitalisatieconcentratie of gelijke weging. De huidige bearish trend en zwakkere technische score vragen op korte termijn om voorzichtigheid.

Gezien het lage vertrouwen in de huidige signalen en de wijdverspreide bearish divergenties, is een voorzichtige benadering voor de sector gerechtvaardigd. De technische zwakte suggereert het potentieel voor prijscorrecties in het gehele halfgeleiderlandschap.

Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor educatieve en informatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies, aanbeveling of aanbod om effecten te kopen of te verkopen. Beleggers dienen hun eigen onderzoek te doen en een gekwalificeerde financiële adviseur te raadplegen voordat zij beleggingsbeslissingen nemen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Handel in financiële markten brengt inherente risico's met zich mee, waaronder het potentiële verlies van het hoofdbedrag. De hierin gepresenteerde informatie en technische gegevens zijn afkomstig van interne analysehulpmiddelen, zijn gebaseerd op beschikbare gegevens per de publicatiedatum en kunnen aan verandering onderhevig zijn. Er wordt geen garantie gegeven met betrekking tot de nauwkeurigheid of volledigheid van de verstrekte informatie.