Voorbij de GPU: waarom 2026 het jaar van de NPU-handel is. – 30 maart 2026

Terwijl de halfgeleiderindustrie verschuift van een 'trainingstijdperk' gedomineerd door GPU's naar een 'implementatietijdperk' dat kostenefficiënte neurale verwerkingseenheden (NPU's) en aangepaste ASIC's bevoordeelt, heroverwegen beleggers de structuur van hun sectorblootstelling. Deze analyse vergelijkt drie prominente halfgeleider-ETF's – de VanEck Semiconductor ETF (SMH.US), de SPDR S&P Semiconductor ETF (XSD.US) en de iShares Semiconductor ETF (SOXX.US) – om hun technische positie te beoordelen te midden van deze technologische verschuiving. De analyse richt zich op hoe hun verschillende constructiemethodologieën de prestaties en volatiliteit kunnen beïnvloeden.

De VanEck Semiconductor ETF (SMH.US), die zwaar weegt naar marktkapitalisatieleiders, handelt momenteel op $364,35. Zijn technische houding is op korte termijn bearish, met de prijs onder zijn 50-daagse Simple Moving Average (SMA) van $400,26. Het blijft echter boven zijn langere-termijn 200-daagse SMA van $341,76. Momentumindicatoren zijn zwak, met een Relative Strength Index (RSI) van 37,97 die aangeeft dat de omstandigheden de oververkochte zone naderen. De Average Directional Index (ADX) op 22,88 duidt op een zwakke onderliggende trend.

Technisch gezien heeft SMH.US een algemene signaalscore van -6 geregistreerd, wat valt in een neutrale classificatie met een laag vertrouwen. De prijs is door zijn pivotpunt van $384,61 en eerste ondersteuningsniveau op $376,53 gebroken, een bearish ontwikkeling. Het primaire weerstandsniveau wordt nu gezien op $388,91. Cruciaal is dat verschillende sterke bearish divergenties op de MACD-indicator zijn opgemerkt, waarbij de prijs hogere toppen bereikte terwijl de indicator lagere toppen vormde, wat duidt op afnemend opwaarts momentum. De huidige prijsactie lijkt technisch gedreven te zijn, aangezien er geen specifieke fundamentele katalysator is geïdentificeerd.

De SPDR S&P Semiconductor ETF (XSD.US) hanteert een gelijk gewogen strategie die kleinere bedrijven dezelfde invloed geeft als reuzen, en is gepositioneerd om groei te realiseren van een breder scala aan bedrijven, inclusief opkomende NPU-ontwerpers. De ETF is geprijsd op $319,15. In tegenstelling tot zijn sectorgenoten handhaaft XSD.US een bullish langetermijntrend, met zijn prijs boven de 200-daagse SMA van $314,43. Het is echter onlangs onder zijn 50-daagse SMA van $346,59 gedaald.

Momentum is neutraal, met een RSI van 42,53, terwijl zijn ADX van 28,32 een matig sterkere trend dan zijn sectorgenoten suggereert. XSD.US heeft een algemene signaalscore van -2, de beste van de drie, maar wordt nog steeds geclassificeerd als neutraal met een laag vertrouwen. Het fonds heeft zijn pivotpunt op $331,17 en eerste ondersteuning op $325,06 doorbroken, met nieuwe weerstand op $334,43. Een aanzienlijk aantal sterke bearish divergenties op zowel de MACD- als RSI-indicatoren duidt erop dat de bullish trend aan onderliggende kracht zou kunnen verliezen.

De iShares Semiconductor ETF (SOXX.US), een ander breed opgezet fonds, handelt momenteel op $311,51. Het deelt een bijna-termijn bearish trend met SMH.US, handelend onder zijn 50-daagse SMA van $345,10 maar boven zijn 200-daagse SMA van $290,06. Zijn momentumprofiel is neutraal, met een RSI van 41,26 en een ADX van 25,00 dat een matige trendsterkte aangeeft.

SOXX.US heeft de laagste technische score van de groep op -7, hoewel dit nog steeds resulteert in een neutraal algemeen signaal met laag vertrouwen. De prijs is door belangrijke ondersteuning gedaald, inclusief zijn pivotpunt op $332,42 en eerste ondersteuning op $324,95, met bovengrondse weerstand nu op $336,32. Net als bij de andere ETF's zijn er meerdere bearish MACD- en RSI-divergenties gemeld, wat suggereert dat recente prijspieken niet werden bevestigd door momentum, wat duidt op onderliggende zwakte.

Hoewel alle drie de ETF's een neutraal algemeen signaal met een laag vertrouwen ontvingen, komen er belangrijke technische verschillen naar voren. XSD.US is de enige van de drie die een bullish langetermijntrend handhaaft, hoewel dit wordt getemperd door een recente doorbraak onder zijn 50-daagse voortschrijdende gemiddelde. Het heeft ook de minst negatieve signaalscore van -2, vergeleken met -6 voor SMH.US en -7 voor SOXX.US, wat een iets betere technische positie op korte termijn suggereert.

Een kritiek gedeeld kenmerk is de prevalentie van sterke bearish divergenties in alle drie de fondsen. Dit patroon, waarbij prijsstijgingen niet worden geëvenaard door momentumindicatoren, suggereert een wijdverbreide technische uitputting in de halfgeleidersector. Wat volatiliteit betreft, wordt de hypothese dat de concentratie van SMH.US zou kunnen leiden tot hogere volatiliteit, niet weerspiegeld in recente gegevens. De Average True Range (ATR) als percentage van de prijs is vergelijkbaar voor alle drie: 2,94% voor SMH.US, 3,13% voor XSD.US en 3,11% voor SOXX.US. Eventuele toekomstige volatiliteitsverschillen zouden waarschijnlijk voortvloeien uit thematische verschuivingen in plaats van uit huidige handelspatronen.

De keuze tussen deze ETF's hangt af van het vooruitzicht van een belegger voor de halfgeleiderindustrie.

• SMH.US kan worden bevoordeeld door degenen met een sterke overtuiging in de voortdurende dominantie van large-cap GPU-leiders. Zijn geconcentreerde aard biedt directe blootstelling aan de grootste namen in de sector, maar brengt risico's met zich mee als de markt roteert naar gespecialiseerde NPU- en ASIC-ontwerpers.

• XSD.US is gestructureerd voor beleggers die op zoek zijn naar een bredere, gediversifieerde blootstelling. Zijn gelijk gewogen aanpak zou het concentratierisico kunnen verminderen en het opwaartse potentieel van kleinere innovators in de NPU-ruimte kunnen benutten, in lijn met het 'implementatietijdperk'-thema.

• SOXX.US biedt een algemeen, gediversifieerd spel op de algehele groeitrajectorie van de sector, zonder een specifieke inzet op marktkapitalisatieconcentratie of gelijkmatige weging. Zijn huidige bearish trend en zwakkere technische score vragen om voorzichtigheid op korte termijn.

Gezien het lage vertrouwen in de huidige signalen en de wijdverspreide bearish divergenties, is een voorzichtige aanpak voor de sector gerechtvaardigd. De technische zwakte suggereert het potentieel voor prijscorrecties in het hele halfgeleiderlandschap.

Disclaimer: dit artikel is uitsluitend bedoeld voor educatieve en informatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies, aanbeveling of aanbod om effecten te kopen of verkopen. Beleggers dienen hun eigen onderzoek te verrichten en een gekwalificeerde financiële adviseur te raadplegen voordat zij beleggingsbeslissingen nemen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Handelen op financiële markten brengt inherente risico's met zich mee, waaronder het potentiële verlies van hoofdsom. De hierin gepresenteerde informatie en technische gegevens zijn afkomstig van interne analysehulpmiddelen, zijn gebaseerd op beschikbare gegevens op de publicatiedatum en kunnen aan verandering onderhevig zijn. Er wordt geen garantie gegeven met betrekking tot de juistheid of volledigheid van de verstrekte informatie.